ПРОШЛОЕ И БУДУЩЕЕ ОПРЕДЕЛЕНИЯ ОПТИМАЛЬНОГО УРОВНЯ УЧЕТНОЙ СТАВКИ ЦЕНТРАЛЬНОГО БАНКА

Шелудько С. А.

Шелудько С. А. Одесский национальный экономический университет

Keywords: discount rate, foreign exchange regulation, inflation, monetary regulation, monetary rule, Taylor rule

Abstract

The article is dedicated to the existing methods of today's determine the optimal level of the central bank's discount rate. It is carried out a brief review of the scientific literature on this problem. It is made a comparative analysis of discount and similar rates of central banks of Ukraine, Poland, Czech Republic, Hungary and Russia. The analysis found that the NBU' discount rate is now the highest among other states. It is given detailed characteristics compared to the dynamics of base rates and the inflation performance of the economy of Ukraine and Poland. The result found that the regulation of the discount rate in Poland in the period under review was much more consistent than in Ukraine. It is researched the theoretical base of the so-called J. Taylor's "monetary rule". It is reviewed and analyzed compliance NBU' discount rate to its theoretically reasonable level. The analysis found that a significant deviation of the actual level of the rate can be explained by the low accuracy of forecasts of the NBU, caused by a high proportion of the influence of non-economic factors that are difficult to predict in advance. It is characterized modern criticism of "Taylor rule" and presented an own view. It is proved that today is not a necessary step modernization of the overall equation that Taylor proposed, but only the development of its special case for the stagflation period of the economic cycle.

References

Data (by Country) [Электронный ресурс]: The World Bank. – Режим доступа: http://data.worldbank.org/

Historie diskontní sazby [Электронный ресурс]: Česká národní banka. – Режим доступа: http://www.cnb.cz/cs/menova_politika/mp_nastroje/

Jegybanki alapkamat alakulása [Электронный ресурс]: Magyar Nemzeti Bank. – Режим доступа: https://www.mnb.hu/Jegybanki_alapkamat_alakulasa

Podstawowe stopy procentowe NBP [Электронный ресурс]: Narodowy Bank Polski. – Режим доступа: http://www.nbp.pl/home.aspx?f=/dzienne/stopy.htm

Rule it out: Setting interest rates according to a fixed formula is a bad idea [Электронный ресурс] // "The Economist". – Режим доступа: http://www.economist.com/news/finance-andeconomics/21660598-setting-interest-rates-according-fixed-formula-bad-idea-rule-it-out

Taylor J. Discretion versus Policy Rules in Practice [Text] / John B. Taylor // Carnegie-Rochester Conference Series on Public Policy. – 1993. – № 39. – P. 195-214

The Basic Discount Rate [Электронный ресурс]: Bank of Japan. – Режим оступа:https://www.boj.or.jp/en/statistics/boj/other/discount/index.htm/

Зміна дефлятора валового внутрішнього продукту [Электронный ресурс]: Офіційний сайт Державної служби статистики України. – Режим доступа: http://www.ukrstat.gov.ua/

Козьменко С. М. Формування експліцитного правила монетарної політики для національної економіки / С. М. Козьменко, Т. Г. Савченко // Вісник НБУ. – 2013. – № 3. – С. 54-61

Облікова ставка НБУ [Электронный ресурс]: Офіційне інтернет-представництво Національного банку України. – Режим доступа: http://www.bank.gov.ua/control/uk/publish/article?art_id=53647&cat_id=44580

Подколзина И. А. Некоторые актуальные проблемы российской денежно-кредитной политики в исследованиях европейских экономистов [Текст] / И. А. Подколзина // Деньги и кредит. – 2009. – № 8. – С. 58-70

Процентные ставки по операциям Банка России [Электронный ресурс]: Центральный банк Российской Федерации. – Режим доступа: http://www.cbr.ru/DKP/print.aspx?file=standart_system/rates_table_15.htm&pid=dkp&sid=ITM_49976

Шелудько С. А. Облікова ставка центрального банку як інструмент валютного регулювання [Текст] / С. А. Шелудько // Регіональна економіка та управління. – 2015. – № 4 (07). – С. 118-122